12 février, 2021

Une semaine plus calme sur les marchés financiers

Un certain calme était de retour sur les places boursières, après le fort rebond de la semaine dernière. La volatilité telle que mesurée par l’indice VIX est demeurée faible, mais les gains étaient aussi beaucoup plus modérés sur les marchés nord-américains. Même si les principaux indices poursuivaient leur élan avec des hausses lundi, ils ont par la suite été stables ou en légère baisse tout le reste de la semaine alors que les investisseurs semblaient plus enclins à des prises de profits qu’à des prises de risque. Les Bourses affichaient tout de même des gains hebdomadaires au moment d’écrire ces lignes. Les indices américains S&P 500, Dow Jones et NASDAQ gagnaient tous trois un peu moins de 1 % alors que le S&P/TSX canadien dépassait légèrement cette marque. Les mouvements du prix du pétrole ont aussi été plus modérés durant la semaine, le baril de WTI (West Texas Intermediate) affichait une hausse d’environ 3 % vendredi matin, signe que l’optimisme concernant la demande se maintient.

Les marchés obligataires ont largement reflété les mouvements sur les places boursières. La pentification graduelle s’est poursuivie, mais de manière moins rapide, alors que les taux sur les obligations gouvernementales de 10 ans gagnaient environ 2,5 points de base autant au Canada qu’aux ÉtatsUnis. La hausse de taux était cependant plus marquée vendredi matin, même si les Bourses étaient en baisse, alors que les préoccupations concernant l’inflation semblaient prendre de nouveau plus de place.

Après avoir connu quelques bonnes semaines, le dollar américain reculait contre la plupart des devises en début de semaine. Les chiffres sur l’emploi de la semaine précédente, combinés à une inflation américaine un peu plus faible que prévu, semblaient avoir quelque peu calmé les craintes d’une poussée de l’inflation qui forcerait la Réserve fédérale (Fed) à changer son discours. Jerome Powell a aussi à nouveau répété que la Fed serait très patiente et ne se laisserait pas influencer par une accélération temporaire de l’inflation. Malgré cela, le billet vert a regagné de la vigueur à la fin de la semaine, à l’image des taux obligataires, réduisant son recul hebdomadaire. Vendredi matin, l’euro était ainsi redescendu légèrement en dessous de 1,21 $ US, mais il affichait toujours un gain d’environ 0,5 % sur la semaine, un résultat semblable à celui de la livre. Malgré de nouveaux gains pour le pétrole, le dollar canadien est relativement stable sur la semaine, aux environs de 0,785 $ US.

Mathieu D’Anjou, CFA, économiste en chef adjoint

Lorenzo Tessier-Moreau, économiste senior

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