8 mai, 2020

Les pertes d’emplois record ne freinent pas l’optimisme des investisseurs

Les inquiétudes apparues à la fin de la semaine dernière ont rapidement fait place à un regain d’optimisme sur les marchés financiers. La remontée des cours pétroliers et les espoirs d’une relance de l’activité économique ont aidé les places boursières nord-américaines à enregistrer des gains de plus de 2 % cette semaine. La bonne performance des titres technologiques continue de soutenir le rebond des places boursières, et l’indice NASDAQ est même repassé au-dessus de son niveau de la fin de 2019. Les pertes d’emplois spectaculaires du mois d’avril, publiées vendredi matin, n’ont pas eu d’effets puisqu’elles étaient anticipées et que les investisseurs semblent résolument tournés vers la suite des choses.

L’annonce par le gouvernement américain qu’il procéderait prochainement à des émissions records d’obligations pour financer son déficit a exercé quelques pressions haussières sur les taux obligataires de long terme en début de semaine. Les taux obligataires ont toutefois baissé de nouveau jeudi alors que l’attention s’est tournée vers le fait que certains investisseurs semblaient commencer à anticiper une baisse des taux directeurs nord-américains en territoire négatif. La courbe de rendement américaine s’est ainsi pentifiée cette semaine alors que l’écart entre les taux de 10 ans et de 2 ans a augmenté d’environ 10 points de base.

En moyenne, le dollar américain a connu une légère appreciation contre la plupart des devises cette semaine. Les craintes de recrudescence des tensions commerciales, sur fond de protectionnisme américain, tendent à aider le billet vert. Ces craintes étaient, par contre, moins importantes vendredi. L’euro, qui valait près de 1,10 $ US au début de la semaine, est descendu jusqu’à moins de 1,08 $ US jeudi. Le jugement de la Cour constitutionnelle allemande au début de la semaine en défaveur des achats d’obligations gouvernementales par la Banque centrale européenne (BCE) n’a pas renforcé l’euro. En fait, la BCE a plutôt laissé entendre qu’elle poursuivra son plan et l’option d’acheter des obligations plus risquées est également étudiée. Quant au dollar canadien, au pire de la semaine, il est retombé à près de 0,705 $ US. Au moment d’écrire ces lignes, il s’échangeait à plus de 0,715 $ US.

Mathieu D’Anjou, CFA, économiste en chef adjoint

Hendrix Vachon, économiste principal

Lire la nouvelle dans son entièreté

Chacun des conseillers de Valeurs mobilières Desjardins (VMD) dont le nom est publié en page frontispice du présent document ou au début de toute rubrique de ce même document atteste par la présente que les recommandations et les opinions exprimées aux présentes reflètent avec exactitude les points de vue personnels des conseillers à l’égard de la société et des titres faisant l’objet du présent document ainsi que de toute autre société ou tout autre titre mentionné au sein du présent document dont le conseiller suit l’évolution. Il est possible que VMD ait déjà publié des opinions différentes ou même contraires à ce qui est ici exprimé. Ces opinions sont le reflet des différents points de vue, hypothèses et méthodes d’analyse des conseillers qui les ont rédigées. Avant de prendre une décision de placement fondée sur les recommandations fournies au présent document, il est conseillé au receveur du document d’évaluer dans quelle mesure celles-ci lui conviennent, au regard de sa situation financière personnelle ainsi que de ses objectifs et besoins de placement.