5 juin, 2020

La Bourse encouragée par le rebond de l’emploi aux États-Unis

La publication des chiffres sur l’emploi vendredi a marqué le coup d’une autre très bonne semaine pour les marchés boursiers nord-américains. Le rebond de l’emploi en mai aux États‑Unis, alors qu’une baisse était largement anticipée, a surpris les investisseurs déjà enclins à un sentiment d’optimisme concernant la reprise de l’activité économique. Au moment d’écrire ces lignes, l’indice S&P 500 affichait une croissance hebdomadaire de 4,5 %, dont plus de 2,5 % étaient survenus vendredi à la suite de la publication des données de l’emploi. Au Canada, les gains des marchés boursiers sur la semaine ont aussi été importants. L’indice S&PTSX affichait une croissance hebdomadaire de 4,3 % vendredi matin, sous le coup d’une bonne surprise aussi pour le marché de l’emploi canadien. Le sentiment positif sur les marchés a soutenu les prix du pétrole, qui profitait aussi vendredi des attentes concernant la rencontre de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) élargie visant à établir de nouvelles coupures de production. Au moment d’écrire ces lignes, le baril de WTI (West Texas Intermediate) atteignait 39 $ US, en hausse de près de 16 % sur la semaine.

Le sentiment d’optimisme s’est aussi reflété sur les marches obligataires alors que plusieurs investisseurs ont délaissé les actifs plus sécuritaires au profit des actions. Les prix des obligations de long terme ont chuté durant la semaine, amenant les taux d’intérêt sur les obligations de 10 ans en hausse de plus de 25 points de base aux États‑Unis et de près de 20 points de base au Canada. Les mouvements des taux d’intérêt sur les obligations de court terme ont pour leur part été plus limités alors que les investisseurs anticipent peu de changement du côté des politiques monétaires pour les trimestres à venir.

L’optimisme était aussi au rendez-vous sur le marché des devises et la tendance baissière du dollar américain s’est poursuivie. L’euro a franchi le cap de 1,13 $ US vendredi matin, après les chiffres sur l’emploi aux Etats‑Unis. Au total, la devise européenne cumule une appréciation d’environ 0,05 $ US au cours des trois dernières semaines. Le rebond est également important pour le dollar canadien, qui s’approche maintenant de la barre de 0,75 $ US. Il se situait à environ 0,71 $ US il y a trois semaines. La devise canadienne n’est maintenant plus très loin des niveaux où elle se situait avant le début de la crise liée à la pandémie de COVID‑19.

Hendrix Vachon, économiste principal

Lorenzo Tessier-Moreau, économiste senior

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