22 avril, 2022

La guerre en Ukraine entraînera des répercussions à l’échelle mondiale

Faits saillants

La guerre en Ukraine entraînera des conséquences pour la croissance de l’économie mondiale. L’incertitude qu’elle amène, notamment sur les marchés financiers, la hausse des prix de l’énergie et des matières premières qu’elle provoque ainsi que les nouvelles contraintes qu’elle fait peser sur les chaînes d’approvisionnement sont des facteurs qui nuiront à la conjoncture économique.
Les prévisions concernant l’évolution des prix du pétrole ont été revues à la hausse. L’augmentation des prix du pétrole provoque, entre autres, un bond considérable des prix de l’essence qui mine le revenu des ménages et exacerbe les problèmes d’inflation déjà présents dans plusieurs économies.
Au Canada, les effets directs de la guerre en Ukraine et des sanctions économiques imposées à la Russie par la plupart des pays industrialisés seront assez limités. Les effets indirects découlant de pressions haussières additionnelles sur les prix seront toutefois plus perceptibles. L’économie canadienne pourra néanmoins encore compter sur plusieurs facteurs positifs au cours des prochains trimestres.

Risques inhérents aux scénarios

La pandémie n’est pas encore terminée et elle pourrait générer d’autres fluctuations économiques, notamment avec l’arrivée de nouveaux variants. La Chine est à son tour frappée par la vague Omicron et sa politique zéro COVID, impliquant des confinements rapides et stricts, pourrait être mise à rude épreuve. Toutefois, les principaux risques sont maintenant issus de la guerre en Ukraine. Un conflit plus généralisé impliquant directement des pays de l’OTAN (Organisation du traité de l’Atlantique Nord) entraînerait des conséquences humanitaires et économiques très graves. Même sans se rendre jusqu’à ce point, la guerre en Ukraine pourrait détériorer davantage la conjoncture économique, notamment par une recrudescence des prix de l’énergie et des matières premières. Un arrêt complet des exportations russes de pétrole vers l’Europe de l’Ouest pourrait plonger cette région en récession et fragiliser d’autant plus l’économie mondiale. La guerre pourrait aussi dégrader davantage la confiance des ménages, des entreprises et des investisseurs, en plus d’exacerber les problèmes de chaînes d’approvisionnement ainsi que les pressions inflationnistes. Les risques d’une accélération plus durable de la croissance des prix compliquent la situation pour les banques centrales. Un retrait trop lent des politiques monétaires expansionnistes ou d’autres mesures budgétaires appuyant la demande pourraient entraîner une poussée beaucoup plus importante des anticipations d’inflation et causer une plus forte hausse des taux obligataires. En revanche, un resserrement trop soudain des politiques monétaires pourrait aussi provoquer une réaction négative des marchés. Une crise financière majeure en Chine pourrait inquiéter les investisseurs internationaux. Au Canada, les risques d’une correction éventuelle des prix de l’immobilier résidentiel demeurent présents, en particulier avec la hausse prévue des taux d’intérêt.

Lire l’article complet publié le 18 mars 2022 par Desjardins, Études économiques

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