19 février, 2021

Canada : le calme avant la tempête pour l'inflation

Faits saillants

L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,6 % en janvier, soit un résultat conforme aux attentes des économistes de Desjardins.
Les principales composantes ayant contribué à cette hausse sont l’achat de véhicules automobiles (+2,8 %), l’essence (+6,1 %), les services de téléphonie (+4,2 %), les légumes frais (+4,7 %) et les aliments achetés au restaurant (+0,6 %).
À l’opposé, les composantes qui ont le plus contribué à la baisse sont l’électricité (-4,1 %), le transport aérien (-4,8 %), le coût de l’intérêt hypothécaire (-1,0 %), les produits de boulangerie (-2,6 %) et les chaussures (-2,1 %).
Le taux annuel d’inflation totale est passé de 0,7 % à 1,0 %.
La moyenne des variations annuelles des trois indices de référence de la Banque du Canada (BdC) a légèrement diminué, soit de 1,6 % à 1,5 %.

Commentaires

Pour un 11e mois consécutif, le taux annuel d’inflation totale est demeuré très faible en se maintenant dans une fourchette allant de -0,4 % à +1,0 %. Les prochaines données, soit celles du mois de février, devraient encore comporter une progression annuelle assez faible des prix. La situation devrait toutefois changer rapidement en mars et en avril alors qu’une forte accélération de la variation annuelle de l’IPC total est attendue. C’est que les prix de l’essence seront comparés à ceux observés en mars et en avril 2020, alors qu’ils avaient chuté radicalement lors de la première vague de la pandémie. Compte tenu des prix de l’essence plus élevés récemment observés, cela devrait favoriser une forte augmentation de la variation annuelle de l’IPC total.

Implications

Nos estimations indiquent toutefois que la hausse de l’inflation totale devrait être temporaire alors que l’effet des prix de l’essence plus élevés sera graduellement absorbé. L’augmentation anticipée de l’inflation ne devrait donc pas inquiéter la BdC, d’autant plus que l’inflation de référence reste très stable.

Lire l’article complet publié par Desjardins, Études économiques le 17 février

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