Canada : budget de 2021

Des dépenses tous azimuts pour réduire les inégalités et hausser le potentiel de l’économie

Faits saillants

Un déficit record de 354,2 G$ est prévu pour l’exercice 2020‑2021. Le déficit pourrait être réduit à 154,7 G$ dès l’exercice 2021‑2022 et ensuite diminuer graduellement jusqu’à 30,7 G$ en 2025‑2026.
La dette fédérale passera de 721,4 G$ au 31 mars 2020 à 1 411,0 G$ au 31 mars 2026.
Le budget de 2021 comporte une panoplie de nouvelles mesures totalisant 142,9 G$ d’ici 2025‑2026.
En outre, le gouvernement fédéral propose d’établir un système pancanadien et communautaire de services de garde d’enfants.
Plusieurs mesures de soutien aux entreprises et aux travailleurs sont prolongées et bonifiées.

Lire l’analyse budgétaire détaillée produit par Études économiques de Desjardins et publié le 19 avril 2021

Commentaires

Le 19 avril, le gouvernement fédéral a annoncé un déficit inégalé depuis les années soixante de 354,2 milliards pour l’exercice 2020-21, puis de 154,7 milliards pour l’exercice 2021-22. Au total, le soutien stratégique budgétaire du gouvernement fédéral représente plus de 23 % du PIB canadien selon le ministère des Finances. Sur ce chapitre, le Canada est l’un des pays les plus généreux du G7, n’étant dépassé de peu que par les États-Unis. Le ratio de la dette en pourcentage du PIB du gouvernement fédéral atteindra 51,2 % l’an prochain.

À lui seul, le budget contient plus de 200 nouvelles mesures. Autant dire que le gouvernement fédéral garde les deux pieds bien enfoncés sur l’accélérateur, calculant que le coût de son interventionnisme est inférieur aux effets de la pandémie sur l’économie, les individus et les entreprises. Est-ce que toutes ces mesures étaient nécessaires? En année électorale, se poser la question c’est un peu y répondre. La COVID-19 laissera sa marque sur les finances publiques. Même si les projections du ministère de Finances prévoient un retour graduel vers des déficits budgétaires similaires à ceux observés avant la pandémie, la dette du gouvernement fédéral aura pratiquement doublé entre le 31 mars 2020 et le 31 mars 2025. Avec les bas taux d’intérêt actuels et la volonté du gouvernement fédéral de privilégier davantage les emprunts de plus long terme, les conséquences d’une telle augmentation de la dette ne sont pas trop inquiétantes. Par contre, le poids de cet endettement supplémentaire pourrait éventuellement se faire sentir plus lourdement sur les finances publiques advenant une hausse plus marquée des taux d’intérêt au cours des prochaines années, voire décennies.

Sources : Desjardins, Études économiques, Michel Doucet, stratège d’investissement et gestionnaire de portefeuille, Desjardins, Gestion de patrimoine

Chacun des conseillers de Valeurs mobilières Desjardins (VMD) dont le nom est publié en page frontispice du présent document ou au début de toute rubrique de ce même document atteste par la présente que les recommandations et les opinions exprimées aux présentes reflètent avec exactitude les points de vue personnels des conseillers à l’égard de la société et des titres faisant l’objet du présent document ainsi que de toute autre société ou tout autre titre mentionné au sein du présent document dont le conseiller suit l’évolution. Il est possible que VMD ait déjà publié des opinions différentes ou même contraires à ce qui est ici exprimé. Ces opinions sont le reflet des différents points de vue, hypothèses et méthodes d’analyse des conseillers qui les ont rédigées. Avant de prendre une décision de placement fondée sur les recommandations fournies au présent document, il est conseillé au receveur du document d’évaluer dans quelle mesure celles-ci lui conviennent, au regard de sa situation financière personnelle ainsi que de ses objectifs et besoins de placement.