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Analyse des taux de devises : un dollar plus fort, une volatilité accrue
Analyse des taux de devises : un dollar plus fort, une volatilité accrue
Principaux faits saillants
- Le marché des devises sera plus volatil en 2025 qu’au cours des dernières années. Nous nous attendons à une hausse du dollar américain, mais les indicateurs techniques laissent entrevoir une correction au premier trimestre.
- Les États-Unis investissent dans les infrastructures numériques plus que n’importe quel autre pays, grâce à l’énergie la plus abordable de toutes les économies avancées et aux flux de trésorerie importants des entreprises. Le bilan des ménages est en bonne position pour résister à des taux d’intérêt élevés.
- La Fed s’inquiète de nouveau de l’inflation, alors que d’autres banques centrales, comme la Banque du Canada (BdC) et la Banque centrale européenne (BCE), s’efforcent de soutenir la croissance. D’un point de vue relatif, le dollar américain continuera d’offrir un rendement élevé.
- Les politiques de Trump sont incertaines. Les barrières tarifaires devraient stimuler le dollar, mais notre hypothèse de base, soit une hausse de 10 % de tous les droits de douane, pourrait être anticipée.
- Le mur de renouvellements hypothécaires, des dépenses en capital insuffisantes et une croissance de la productivité anémique nuisent au dollar canadien. Cependant, si le prochain gouvernement réussit à mettre en place des réformes pour favoriser la croissance et les investissements, il pourrait se rétablir à moyen terme.
- Une question demeure pour 2025 : est-ce que le dollar américain sera un refuge pendant les turbulences des marchés des actions, ou va-t-il plutôt s’effondrer, puisque tout le monde en est propriétaire?
Voici le lien pour lire l’article complet publié le 15 janvier 2025 par Desjardins, Études économiques :
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