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La Réserve fédérale pourrait avoir de la difficulté à hausser ses taux d'intérêt...

Plusieurs analystes et économistes s'intérrogent sur la nécessité de maintenir les taux d'intérêt à des niveaux de « scénario de dépression » sur une période indéterminée.

L'analyse des épisodes passés suggère que les risques sont clairement orientés vers une remontée tardive plutôt que hâtive des taux directeurs. La Réserve fédérale ne montrant aucun empressement à monter les taux d'intérêt, l'inflation contenue devrait permettre aux taux de dix ans de se maintenir dans un corridor serré (entre 3,20 % et 3,60 %) jusqu'à la fin de l'hiver, avec un risque important de traverser la borne inférieure.

Les assises de la reprise économique ne sont pas encore assez solides pour justifier le début d'un resserrement monétaire. La Fed devrait demeurer prudente et garder inchangés ses taux directeurs au moins jusqu'au dernier trimestre de 2010. Quant à la Banque de Canada, tout indique qu'elle maintiendra son engagement de laisser le taux directeur à un seuil de 0,25 % jusqu'en juin 2010. Un scénario d'inflation un peu plus faible que prévu pourrait même l'obliger à repousser les premières hausses à la fin de 2010.

Source : Études économique Desjardins

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