Le bilan des ménages est solide

Est-il possible pour une banque centrale de faire atterrir son économie en douceur à la suite d’un choc inflationniste? La chose est, certes, beaucoup plus facile à dire qu’à faire.

Dans notre histoire moderne, un seul banquier central y est arrivé, M. Alan Greenspan (aux États-Unis). La semaine dernière, la Banque du Canada a prévenu que cela sera difficile, et la Fed avait pour objectif de modérer l’inflation et non d’éviter une récession.

Cependant, contrairement à la crise financière de 2007-08 (l’une des pires de l’histoire), le bilan des banques et des ménages est en bien meilleure position. Comme illustré dans les graphiques ci-après, dans le graphique de gauche, la portion des actifs des banques est beaucoup moins concentrée dans les prêts hypothécaires et beaucoup plus dans de la liquidité pure. Sur le graphique de droite, force est de constater que le ratio de la dette des ménages par rapport à leur revenu disponible est beaucoup plus faible aujourd’hui, ce qui est une excellente chose.

En résumé, même si une récession se dessine à moyen terme, les banques et les ménages sont en bien meilleure position pour absorber le choc que lors de la crise de 2007-08.

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